Soava como uma revolução: aplicativos de saúde que monitoram o sono, fortalecem o condicionamento mental ou diagnosticam doenças via IA. A pandemia acelerou o boom, e com ele bilhões fluíram para o mercado. Mas hoje, alguns anos depois, os investidores se perguntam onde está o retorno.

Um hype que veio, viu – e parou

No auge da pandemia, 250 novos aplicativos de saúde eram lançados diariamente. Entre 2020 e 2022, mais de 100 bilhões de dólares foram investidos no setor, relata o CB Insights. Aplicativos de saúde mental, em particular, atraíram investidores e dominaram a lista das áreas de bem-estar digital mais bem financiadas. Mas a competição é implacável: os pacientes costumam mudar de fornecedor com facilidade, tornando caro mantê-los a longo prazo.

Um exemplo perfeito é a Teladoc, a empresa-mãe da plataforma de saúde mental BetterHelp. Suas ações caíram mais da metade em 2024 – um indicador das dificuldades do setor. Ao mesmo tempo, a pressão sobre startups menores gera riscos adicionais: grandes gigantes da tecnologia estão a entrar no mercado com seu poder financeiro.

O Efeito Amazon: Oportunidade ou Maldição?

Um exemplo do domínio de grandes players é a Amazon. Desde que o gigante do comércio eletrônico integrou o fornecedor de telemedicina Talkspace em seus serviços de saúde, as ações deste subiram dois terços. Mas há também o reverso da medalha: quando a Amazon lançou em novembro uma solução própria de telemedicina para membros Prime, as ações da Hims & Hers Health caíram no mesmo dia 15 por cento. Os investidores temem que fornecedores menores possam ser eliminados pela guerra de preços da Amazon.

Curiosamente, a Hims & Hers Health conseguiu aumentar seu valor de mercado em 160% para 5,5 bilhões de dólares em um ano, apesar desses desafios, através da venda de injeções de perda de peso GLP-1. Uma prova de que a inovação e um foco claro podem tranquilizar os investidores.

O papel da IA: A esperança do setor?

Enquanto o boom geral de financiamentos desacelerou – de acordo com a CB Insights, o financiamento de capital global em 2024 foi apenas um quarto do pico de 2021 – uma nova tendência atraiu capital: Inteligência Artificial. Um terço dos investimentos em saúde digital foi direcionado para startups apoiadas por IA.

As promessas são enormes: a IA acelera o desenvolvimento de medicamentos, melhora diagnósticos e aumenta a eficiência na saúde. Radiologia e cardiologia já se beneficiam do poder de análise orientado por dados. No entanto, apesar de seu potencial, a tecnologia continua sendo uma faca de dois gumes. Questões de privacidade, responsabilidade e o risco de desinformação ("alucinações" da IA) levantam questões legais e éticas.

Problemas de Escala: Por que os Dados são a Nova Moeda

A chave para o sucesso não está apenas na tecnologia, mas também na escalabilidade e no acesso a dados proprietários. Start-ups que não conseguem ocupar um nicho único ou monetizar seu tesouro de dados enfrentam enormes desafios.

O setor de saúde digital tem, sem dúvida, o potencial para revolucionar a medicina. No entanto, para os investidores, continua – pelo menos a curto prazo – sendo um jogo de alto risco. O sonho de lucros garantidos é por enquanto apenas isso: um sonho.